Именно в Мифах Ктулху Лавкрафт создаёт почти целый космический пантеон Древних богов, хотя осознанно такую цель он никогда перед собой не ставил. Возможно, именно поэтому все попытки исследователей как-то систематизировать его Вселенную оказались безуспешными. Сам писатель всегда подчеркивал хаос и неизвестность, присущие его миру.
Древние боги — это невероятно огромные и могущественные существа, которые появились вместе со Вселенной и когда-то правили Землей, а теперь впали в сон. Их магические формы, способности и силы настолько неизъяснимы, что человек не способен даже понять такое, и уж тем более не способен противостоять им. В книге «Некрономикон» сказано, что появление Древних несет за собой разрушения, гибель и хаос для всей планеты. Лавкрафт связывает их магию с метафизическим страхом — это был шаг, новаторский литературе ужасов.
В рассказах можно найти несколько Древних богов. Это Азатот, Йог-Сотот, Ктулху, Дагон, Гидра, Шуб-Ниггурат, Ньярлатотеп, Хастур, Тсатхоггуа, Гатаноа, Йиг, Наг и Йеб. Сновидцы Страны снов воспринимают их как элементы природы или космоса: звезды, океан, луна, туман, эфир и др., так как Древние обитают в горах, небе, в глубинах морей и недрах Земли и даже в космосе. В Стране Снов они наделены безграничной, магической силой, им подвластны стихии, пространство и время, они могут менять свое обличье и переходить в иные миры, в том числе в наш. Но в основном Древние действуют на Земле с помощью колдунов, которые формируют мистические культы и секты вокруг своих божеств и служат им с древних времен. Так в рассказе «Грёзы в ведьмовском доме» ведьма Нахав служила Шуб-Ниггурат и Черному человеку, который был посланником Ньярлатхотепа. При этом в повести «Сомнамбулический поиск неведомого Кадата» сказано, что всё, что известно о Древних, — это только легенды и предания, а истинная их сущность неизвестна ни людям, ни жителям Страны снов.
Древних богов нельзя увидеть, но их можно почувствовать или воззвать к ним с помощью ритуалов: страх указывает на Азатота, путешествие во времени — на Йог-Сотота, звук флейты — на Ньярлатхотепа, черный козел связан с Шуб-Ниггурат, телепатия — с Ктулху и т. д.